本文是一篇博士论文范文，本研究基于玻璃悬崖理论、角色调和理论、委托代理理论以及制度理论，根据研究技术路线图，逐步分析了多个企业案例，收集了沪深两市上市公司2006年至2022年的数据，通过查找公司公告和高管简历，个人手工建立CEO性别，CEO变更事件，CEO持股比例，CEO海外经历，CEO学术经历等的数据库资料。

1绪论

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

（1）现实背景

①全球女性力量的崛起，女性高层管理人员价值亟待了解和开发

近年来，随着参与商业和社会领域的女性比例的增加，公司管理层性别多样化的问题受到更广泛的关注。一方面，女性的消费能力在增长。目前，全球女性的每年消费支出大概是20万亿美元，世界银行估计到2028年女性会占全世界约67%的消费力量。这预示着女性经济时代的到来。另一方面，企业中女性高层管理人员的比例仍然很低。例如，图1.1显示了1995-2020年《财富》500强公司首席执行官级别的女性代表水平。女性CEO占CEO总人数的比例从1995年的0%，增加到2020年的7.4%，但仍然低于10%的水平。

1.2研究思路与研究内容

1.2.1研究思路

本文基于“理论分析与问题的提出、案例分析与总结、实证模型与假设、实证检验、结论与检验”的研究思路，从女性CEO参与公司经营的逐步深入但女性CEO的价值仍未被充分认知的现实背景出发，基于女性比男性相对审慎和“不自信”的领导特征，更具有“公共性”和“移情关怀”的个体和心理特征，提出研究问题：（1）性别差异视角下CEO继任，与同性别CEO继任相比，是否会对继任后企业业绩产生负面影响；（2）女性CEO和男性CEO相比，是否可能对企业创新绩效有负向影响。

1.2.2研究内容

本研究基于玻璃悬崖理论、角色调和理论、委托代理理论和制度理论，根据研究技术路线图，逐步分析了多个企业案例，收集了沪深两市上市公司2006年至2022年的数据，通过查找公司公告和高管简历，个人手工建立CEO性别，CEO变更事件，CEO持股比例，CEO学术经历，CEO财务经历等的数据库资料。本文从CEO性别视角出发，进行多案例分析与总结，逐步构建了多个研究假设和相应的回归模型，运用STATA15统计软件，采用了OLS回归、Probit回归、调节效应回归和Heckman两阶段回归分析等方法进行实证检验。

女性企业领导越来越受到学术界和企业界的关注。本文试图分析性别差异视角下CEO对企业财务绩效和企业创新绩效的影响。

第一，女性企业领导者克服玻璃悬崖困境需要两个基本条件，一是女性可以平等地参加商业管理活动，这个条件是外生的；二是女性有创业能力，这个条件是内生的。第一个条件是经济和政治制度层面的条件，中国传统文化具有严格等级秩序，对女性参加商业活动进行了限制，这种限制表现在性别等级上，即男尊女卑。因此，政府部门保证妇女平等地参加社会事务的权利，对妇女走出家庭事务起到重要作用。

第二个条件是能力方面条件。第二，由于首席执行官的核心作用，高层管理团队的互动规范和模式往往是在CEO的领导风格和偏好的基础上形成的。在带有性别变化的CEO继任的过程中，不同性别导致的领导风格的转变可能会破坏这些既定的规范和模式。本部分运用文献法，通过查阅相关文献资料，从理论上探讨带有性别变化的CEO继任，与同性别CEO继任相比，是否会对继任后公司业绩产生负面影响。

2理论基础和相关文献综述

2.1重要概念界定

2.1.1企业绩效

企业绩效的评估已有200多年的历史。对企业绩效进行评估，是为了提高企业的绩效，促进企业目标的完成。企业本身是一个有着多重投入、多重产出和多重目标的系统（温素彬和薛恒新,2005）。从投入的角度看，企业为了维持日常运营，需要依靠人的智力和体力等人力资本，伦理观念、社会文化和协作等社会资本，自然资源等生态资本。企业离开这些投入，无法维持基本的运行。从产出角度看，企业不仅提供产品和服务，还会对生态环境和社会产生持续的影响。从企业的目标看，财务目标是企业的基本目标。国内外学者在研究企业财务绩效时常用的指标有总资产净利润率ROA（Zhang&Qu,2016;李小玉等，2017；杨合力，2017），净资产报酬率ROE（于蔚，2016；葛广宇等，2021），每股收益EPS（李小玉等，2017；陶萍和张春雨，2013）等。本文在分析性别差异视角下CEO变更对企业财务绩效影响时使用了ROA这个指标。

企业创新是实现企业生存能力的关键要素，帮助企业获得可持续竞争优势（袁春生和李琛毅，2019；张长征和吕悦凡，2017；Damanpour&Wischnevsky,2006;Damanpour&Schneider,2006）。国内外学者研究考察了创新的前因和情境决定因素（杨建君和盛锁，2007；葛玉辉和胡钟慧，2015；胡燕华等，2018；Anderson,Potocnik&Zhou，2014;Camisonet al.,2014；Damanour，1991）。Jose等人（1986）发现，研发强度与行业规范的偏差，无论是高于还是低于，都会对公司价值不利。鉴于创新实践可能会对企业产生的后果，它受到了不同学科学者的大量关注。研发强度即研发费用占营业收入的比重是众多学者衡量企业创新绩效的重要指标（肖翔和权忠光，2004；吕巍和张书恺，2015；陶建宏等，2013）。因此，本文也选取研发强度作为衡量企业创新绩效的指标。

2.2理论基础

2.2.1玻璃悬崖理论

(1)理论概述

Ryan和Haslam（2005）认为女性比男性更有可能发现自己在“玻璃悬崖”上，以至于她们的领导地位与更大的失败风险相关。并且当这种失败发生时，那就是妇女（而不是男人）必须面对后果，并被挑出来批评和指责。为了支持此分析，Ryan和Haslam（2007）回顾了一些初步研究，这些研究提供了玻璃悬崖的证据，并提出了一系列有关其原因和后果的命题。对这些命题的支持来自于实验研究，公司和其他场合的档案研究以及通过基于网络对一系列全球新闻报道的回应收集的定性数据。

当女性在男性主导的职业中工作时，她们会面临一个“玻璃天花板”，阻止她们被任命为组织的最高职位。为了了解女性在高层领导岗位任职人数偏低的原因，Fernandez-Mateo和Fernandez（2016）研究了女性担任高管职务比例偏低的原因。他们通过使用猎头公司考虑的10970人的数据，作者发现有限的证据表明，需求方搜索委员会在招聘过程开始时强烈表现出性别偏见，这是由供给方和需求方参与者共同驱动的。具体来说，一旦考虑到某个职位，女性被选中的可能性不低于男性，但她们被猎头公司面试的可能性略低。与“玻璃天花板”不同，Williams(1992)创造了“玻璃扶梯”一词，指的是男性在女性职业（如护理、教学、图书馆和社会工作）中的优势。在“玻璃扶梯”一词提出十一年后，Williams（2013）重新审视了她最初的分析，并概述了“玻璃扶梯”一词的两个重要局限性：（1）它未能充分解决交叉性（即种族、阶级和性别的社会类别的交织性质），尤其是，它未能将种族、性（即对他人的性感觉）和阶级理论化；（2）它基于传统工作组织的假设，在我们的新时代，这些组织正在经历快速变革。玻璃扶梯的概念在解释当今工作场所的性别不平等方面的作用可能有限。为了解决这些局限性，Williams（2013）建议学者们应该发展新的理论，以解释男性特权在灵活、基于项目和更扁平的新时代组织中的持久性。除上述研究外，还有一些学者探讨了各种问题，从女性继承（Fernandez-Mateo&Fernandez,2016;Brady,Isaacs,Reeves,Burroway&Reynolds,2011）到媒体对女性领导人的描述（Gottschalk&Smith,2015;Krefting,2002）、女性领导人和评价偏见（Forsyth,Heiney&Wright,1997;卿石松，2011；徐高彦等，2020）。

3 性别差异视角下CEO对企业绩效影响的模型构建 ........................ 30

3.1 性别差异视角下CEO对企业绩效影响的理论模型构建 .......... 30

3.2 性别差异视角下CEO变更对财务绩效影响的质性研究 .......... 30

4 性别差异视角下CEO变更对公司财务绩效的影响研究 ................ 49

4.1 理论分析 .................................. 49

4.1.1 影响CEO变更的情景因素 ............................. 49

4.1.2 女性领导人的任命和后果 ........................... 50

5 性别差异视角下CEO变更对企业财务绩效影响的异质性检验 .... 93

5.1 行业类型在性别差异视角下CEO变更对企业财务绩效影响中的边界作用分析 .......................... 93

5.1.1 理论分析 .................................. 93

5.1.2 实证研究设计 .................................. 93

8性别差异视角下CEO对企业创新绩效影响的面板回归

8.1本章采用面板回归的原因说明

面板回归（Panel Regression）是一种用于分析包含截面和时间序列数据的统计方法（王盟迪和彭小兵,2023;黄玲等,2023;黄满盈和邓晓虹,2021），而OLS（Ordinary LeastSquares，普通最小二乘法）回归是最常见的线性回归方法。面板回归与OLS回归相比具有一些独特的优点，这些优点使得面板回归在处理特定类型的数据时更加有效和可靠。

8.1.1控制个体效应

面板回归能够控制个体效应，这是其相对于OLS回归的一个显著优点。在面板数据中，每个个体（如公司或个人）可能具有一些不随时间变化的特质，这些特质可能会影响因变量。如果忽略这些个体效应，直接使用OLS回归可能会导致估计结果出现偏误。而面板回归通过引入个体效应项（刘金科和肖翊阳,2022;于向宇等,2021;吴力波等,2022），可以有效地控制这些不随时间变化的特质，从而提高估计的准确性。

8.1.2减少遗漏变量偏差

面板回归的另一个优点是它能够减少遗漏变量偏差（赵涛等,2020;尹洁等,2021;王忠辉等,2022）。在OLS回归中，如果模型中遗漏了重要的解释变量，那么估计结果可能会出现偏差。而在面板回归中，由于个体效应项的存在，即使某些解释变量被遗漏，只要这些变量是恒定不变的，它们的影响就会被个体效应项所吸收，从而减少了遗漏变量偏差。

8.1.3提高估计效率

面板回归通常能够提高估计效率。在面板数据中，每个个体都有多个观测值，这为估计提供了更多的信息。相比之下，OLS回归只能利用每个个体的一个观测值进行估计。因此，在相同的样本量下，面板回归通常能够获得更精确的估计结果。

9研究结论与展望

9.1本文主要结论

本文通过多案例研究和大样本二手数据相结合的研究方法，得出的主要结论如下：

第一，本文提出性别差异视角下CEO变更对企业财务绩效影响和性别差异视角下CEO对企业创新绩效影响两个分析框架。其中，性别差异视角下CEO变更对企业财务绩效影响的分析框架包含CEO性别、CEO变更、女性创业能力、外部制度环境和企业财务绩效五个层面。该框架外部制度环境包含行业制度环境和企业产权制度环境，该框架的女性创业能力用组织对女性的友好态度衡量。性别差异视角下CEO对企业创新绩效影响的分析框架包含CEO性别、女性创业能力提升、外部制度环境和企业创新绩效四个层面。该框架外部制度环境包含行业制度环境和企业产权制度环境，该框架女性创业能力包含女性CEO对企业控制能力、女性CEO海外经历和女性CEO学术经历。

第二，关于“男传女”CEO变更对公司财务绩效的影响，本文通过对6家公司的多案例研究分析，得出结论是“男传女”CEO变更对公司财务绩效会产生负向影响；本文通过对41237个大样本二手数据实证研究发现，“男传女”CEO变更对公司财务绩效会产生负向影响；关于“女传男”CEO变更对公司财务绩效的影响，本文通过对6家公司的多案例研究分析，得出结论是“女传男”CEO变更对公司财务绩效会产生负向影响；本文通过对41116个大样本二手数据实证研究发现，“女传男”CEO变更，与同性别CEO变更相比，对公司财务绩效没有显著影响。

第三，本文深入分析了行业类型、企业产权性质和CEO继任者来源在性别差异视角下CEO变更对公司财务绩效影响中的边界作用。

参考文献（略）