金融论文案例代写：农业供应链金融缓解涉农中小企业融资约束探讨
本文是一篇金融论文，本文基于涉农中小企业面临的融资约束现状，分析在农业供应链金融不断发展的背景下，对涉农中小企业的融资约束缓解作用。
1引言
1.1研究背景
2023年，中央一号文件《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》中指出，要促进乡村振兴高质量发展，努力培育新产业、新业态，而涉农中小企业作为乡村振兴的重要参与者，其发展壮大，有利于实现乡村振兴、推动农业高质量发展。涉农中小企业在我国经过长期发展，能够吸收农村富余劳动力，可以有效地在农民与市场之间发挥桥梁作用，推进农业产业化、规模化发展，拉动农村经济增长。因此，涉农中小企业在农业现代化建设、实现乡村振兴中扮演着重要角色。但与此同时，融资约束始终是限制涉农中小企业实现长远发展的桎梏。
涉农中小企业虽然存在较高的融资需求，但融资渠道十分有限。首先，在内源融资方面，由于涉农中小企业普遍经营规模小、自有资本少、效益低，自身积累较为薄弱，内源融资能力严重不足。其次，在外源融资方面，涉农中小企业技术含量偏低、同质性较大，难以在资本市场获得融资。因此，涉农中小企业主要依赖银行贷款获得资金支持，出于审慎性考虑，银行倾向于向涉农中小企业提供抵押贷款。但是，大多数涉农中小企业存在信用状况不佳、缺乏抵质押物、生命周期短、前景有较多不确定性等问题，加之农产品本身受自然灾害和价格波动影响较大，商业银行对其审核较为严格，涉农中小企业很难从银行取得贷款来满足资金需求。涉农中小企业资金短缺，难以增加研发投入实现创新发展，产品同质化严重，缺少竞争力，导致抵抗风险的能力不足，从而使盈利水平下降，进一步加剧资金短缺，形成恶性循环。内外源融资不足形成了严重的融资约束，对涉农中小企业的发展经营有较大的负面影响。
1.2选题目的与意义
1.2.1选题目的
（1）本文在分析涉农中小企业融资约束和农业供应链金融发展现状的基础上，探讨农业供应链金融缓解涉农中小企业融资约束的影响机制，并运用现金－现金流敏感性模型进行实证分析，从企业内部特征、供应链关系及外部环境角度出发，进行深入探究。
（2）本文研究农业供应链金融在涉农中小企业融资过程中发挥的作用，为我国涉农中小企业面临的融资难、融资贵问题提供解决思路。通过本文研究，希望从涉农中小企业角度，可以帮助缓解其融资约束，提出合适的指导意见；从金融机构及政府角度，可以促进农业供应链金融的发展，进一步推动农业供应链金融在我国的应用与实践。
1.2.2选题意义
（1）理论意义：一方面，丰富农业供应链金融的理论研究，在信息不对称、交易成本理论的基础上，本文引入优序融资理论、利益相关者理论进行补充，探究农业供应链金融缓解涉农中小企业融资约束内在机理；另一方面，丰富农业供应链金融的研究视角，本文从企业内部信息披露质量、供应链集中度、外部数字金融发展环境等多个维度出发，分析不同维度下农业供应链金融对涉农中小企业融资约束缓解程度的差异。
（2）实践意义：涉农中小企业作为助推我国“三农”发展的重要力量，其融资约束问题一直备受关注。研究农业供应链金融破解涉农中小企业的融资难题，不仅有助于了解缓解融资约束的内在机理，还为农业供应链金融高质量发展提供指导，从而助力乡村振兴、助推产业发展。通过本文研究，有助于更好地探究农业供应链金融在缓解涉农中小企业融资约束方面的适用性，帮助涉农中小企业缓解融资约束。
2概念界定与理论基础
2.1概念界定
2.1.1农业供应链金融
（1）农业供应链金融内涵
供应链金融是指银行等金融机构借助供应链结构，通过核心企业与供应链中其他参与主体之间形成的闭合性资金运作模式，对供应链发展情况做出整体评价，进一步整合资金流、信息流、物流，从而为供应链链条中的资金需求者提供金融服务。作为供应链金融与农业的深度结合，农业供应链金融沿着特定农产品的供应链链条，使得银行等金融机构提供的金融服务，贯穿于从“种子到盘子”的农业供应链链条之中。与其他供应链不同，农业供应链在农业现代化与产业化背景下逐渐发展，经历了由分散化到集约化模式的转变。在完整的农业供应链中，主要包括了规模大、实力强的核心企业以及上下游的涉农中小企业、农户、家庭农场等参与主体。由于农产品具有易受自然灾害、季节性等因素影响的特点，导致资金回收慢，农业供应链中的各参与主体容易出现资金短缺的情况，同时，受到缺少抵押物、财务信息披露不规范等因素影响，更难以向银行等金融机构申请贷款，进一步加剧其融资约束。而农业供应链金融的发展，能够通过农业供应链中各参与主体以及与金融机构之间的相互协作，为供应链链条中的融资需求主体，提供系统性融资方案。
本文从融资角度对农业供应链金融进行定义：为解决农业供应链中涉农中小企业、农户等参与主体在生产经营活动中的融资需求，银行等金融机构在对农业核心企业及其上下游涉农中小企业、农户等参与主体的交易往来进行考察的基础上，通过农业核心企业的信用担保，促进其他参与主体信用增级，从而为农业供应链中的参与主体提供资金支持的系统性融资方式。
2.2理论基础
2.2.1优序融资理论
Myers、Majluf（1984）基于信息不对称的假设，提出优序融资理论。该理论认为，当企业存在融资偏好，会依次按照内源融资、外源融资的顺序进行融资。由于无需支付费用、使用限制少，可通过自身留存的收益进行的内源融资，成为企业的首选方式。当内部资金无法满足其需求时，企业会寻求外源融资。外源融资主要包括债权融资、股权融资两种渠道。债权融资具有融资风险低、安全性较高的特点，而且能够向投资者反映有预期现金流入、项目回报高的信号，成为仅次于内源融资的融资方式。而股权融资会对公司治理结构、股东利益等带来影响，风险较大，是企业融资过程中排序靠后的选择。因此，根据优序融资理论，企业的融资顺序倾向为：内源融资、债权融资、股权融资。对涉农中小企业而言，涉农中小企业因为经营规模小、盈利能力较差，难以通过内源融资获得充足资金维持企业的正常运转，因而只能通过外源融资获得资金支持。
在外源融资渠道中，由于直接融资渠道的准入门槛高，对解决中小企业的融资约束问题起到的作用有限，资金筹集主要以银行贷款为主（张晓莉，2018）。但因为涉农中小企业具有对自然环境依赖程度强、缺乏抵质押物、经营规模较小等特点，与银行之间存在信息不对称问题，因此，银行对涉农中小企业放贷时，态度会更加谨慎，导致涉农中小企业的融资问题得不到充分解决。在农业供应链金融中，银行是提供资金支持的主要参与者，农业供应链金融整体性、连续性与封闭性的特点，降低了银行的贷款风险，有利于更好地助力涉农中小企业从银行获得融资。
3涉农中小企业融资约束与农业供应链金融现状分析.......................20
3.1涉农中小企业融资约束现状分析......................................20
3.1.1涉农中小企业融资渠道现状分析.......................................20
3.1.2涉农中小企业融资约束表现形式......................................22
4农业供应链金融缓解涉农中小企业融资约束的机理分析...............................29
4.1涉农中小企业融资约束成因分析..................................29
4.2农业供应链金融缓解涉农中小企业融资约束分析..............................29
5农业供应链金融缓解涉农中小企业融资约束的研究设计...........................36
5.1样本来源...................................................36
5.2变量定义及说明..................................................36
6农业供应链金融缓解涉农中小企业融资约束的实证分析
6.1变量相关性与共线性分析
为测量变量彼此之间是否存在线性相关问题，本文采取皮尔逊相关性检验进行判断。由表6.1显示的结果可知，解释变量经营活动产生的现金流量（CF）与被解释变量现金及现金等价物变动（Δcash）在1%的水平下显著正相关，说明企业在面临融资约束时，会留存部分现金流量从而增加现金持有，与预期符号相一致。除此之外，被解释变量现金及现金等价物变动（Δcash）与另一解释变量农业供应链金融发展程度（SCF）也在1%的水平上通过显著性检验，相关系数为-0.337，与预期变量符号相符。控制变量与被解释变量之间均通过相关性检验，且与预期符号相一致。此外，大多数相关系数的绝对值均小于0.5，存在显著弱相关，因此，可以初步判断不存在多重共线性问题。
除此之外，本文进一步对变量之间的多重共线性进行测度，根据表6.2所示，方差膨胀因子VIF的最大值为1.24，远小于10，因此证明变量间不存在多重共线性问题。
7结论与对策建议
7.1研究结论
本文基于涉农中小企业面临的融资约束现状，分析在农业供应链金融不断发展的背景下，对涉农中小企业的融资约束缓解作用。首先，阐述优序融资、信息不对称、交易成本以及利益相关者理论，为机制分析奠定理论基础；其次，分析农业供应链金融对涉农中小企业融资约束缓解机理，并进一步探讨了信息披露质量、供应链集中度、数字金融发展水平的调节作用。最后，运用现金－现金流敏感性模型对2015—2020年新三板涉农中小企业的数据进行实证分析，探究农业供应链金融对涉农中小企业融资约束的缓解作用，同时，从企业内部特征、供应链关系特征以及外部环境视角出发，研究在信息披露质量、供应链集中度、数字金融发展水平调节作用下，对涉农中小企业融资约束缓解作用的差异性。通过分析研究，得出的结论主要如下：
（1）涉农中小企业普遍存在融资约束问题。本文建立现金－现金流敏感性的基本模型，得出涉农中小企业面临融资约束的结论。与其他行业相比，涉农中小企业的生产经营易受自然风险的影响且大多处于成长阶段，内部积累资金难以满足需求。同时，由于信息不对称与交易成本问题的存在，涉农中小企业外部融资受阻，进一步加剧其融资约束。
（2）农业供应链金融的发展能够降低涉农中小企业所面临的融资约束程度。由实证分析可知，农业供应链金融能够降低涉农中小企业的融资约束水平。一方面，农业供应链金融能够通过信号甄别与声誉传递机制、资金的专款专用降低信息不对称程度；另一方面，农业供应链金融可以从提高专用性资产投资、降低交易不确定性、增加交易频数三方面降低涉农中小企业的交易成本，从而缓解涉农中小企业的融资约束。
参考文献（略）
