代写金融论文案例：费金融对经济增长的影响探讨
本文是一篇金融论文，本文从逻辑分析和实证研究两方面探究消费金融基于消费传导路径和投资传导路径对经济增长的影响。
第1章绪论
1.1研究背景及意义
1.1.1研究背景
经济发展进入新常态后，相比之前，经济增速急剧放缓，改革开放前期经济快速发展阶段积累的矛盾逐渐显现，原有的粗放式以高投资拉动经济增长的模式已经难以持续，中国已经到了经济转型升级的关键时期。根据国家统计局数据显示，除2020年外，在2011~2021年间，最终消费支出对于GDP的贡献率居高不下，稳定在50%~69%区间，超越了资本形成，这表明消费已然成为了拉动经济增长的第一动力。为了顺应新形势的变化，2020年，我国在十四五规划纲要中明确提出要加快构建“双循环”新发展格局，并把实施扩大内需战略作为“双循环”新发展格局的基点，以全面促进消费为其发展重点。在宏观政策的大力支持下，提振消费、扩内需、促增长成为时代强音。
消费在经济社会的关注度持续提升，作为消费在金融领域的衍生概念，消费金融也迎来了自己的发展机遇。消费金融公司的出现使得消费金融的潜力逐渐被挖掘，消费金融开始进入大众视野。2010年，首批通过原银监会审批的4家试点消费金融公司相继成立，消费金融公司牌照数量在之后十余年间稳步增长。截至目前，已经有三十多家持牌消费金融公司在消费金融市场上竞争，消费金融公司阵容扩张步伐仍在持续向前迈进。与此同时，互联网消费金融逐渐兴起，作为消费金融领域新的“蓝海”，商业银行、电商、小额信贷公司等争相入局，在互联网信息科技蓬勃发展和整体金融环境持续改善双重因素的助推下，消费金融市场发展潜能加速释放。截止到2021年，中国互联网消费金融行业放款规模突破20万亿大关，余额规模也逼近6万亿，消费金融行业已经成为我国经济发展中不可忽视的重要力量。
1.2国内外研究综述及述评
1.2.1国外研究综述
考虑到国外的国情与我国存在的差异较大，国外的消费金融理论研究成果对我国的适用性尚不明确，因此本文只简要列举几个代表性的相关研究成果以供参考。
Zeldes(1981)和Cochrane(1991)基于家庭金融的视角研究消费贷款时发现，家庭居民的消费支出与消费贷款规模成正比，消费贷款规模越大，相应的家庭消费支出也会成比例增加，进而对国民经济的增长起到促进作用。Ludvigson(1999)的研究解释了这一经济现象，他在研究中发现消费贷款规模的增加之所以能带动家庭消费支出水平提升，原因在于消费贷款提高了居民的预测收入，收入与消费的正相关关系直接导致了这一经济现象的出现。Tufano(2009)直接将消费金融定义为经济的组成部分之一，并在此基础上扩展了消费金融概念的功能领域，认为消费金融不仅仅是借贷行为，它同时涉及风险管理、储蓄和投资等诸多领域，因而消费金融对经济的影响是多方面的。Zinman（2013）在对美国经济发展的研究中发现，消费金融对美国经济增长的贡献值远高于居民收入的贡献值，消费金融显著的促进了美国的经济增长。
还有部分学者对消费金融对经济增长的影响有着更为中立的看法。Aregbeshola（2014）虽然也认同消费金融对经济增长的促进作用，但同时他也提出消费金融能够促进经济增长的前提是树立正确的金融监管导向，否则管理不善的消费金融很容易对宏观经济基础产生破坏，进而损害经济增长。Pereira（2003）指出社会消费融资贷款服务对市场经济发展来说是把双刃剑，适度的社会消费融资贷款服务确实对经济发展有益，一旦社会消费融资贷款服务过多，社会对生产企业的信贷服务就会相应减少，社会资金在社会消费需求部门的大量集聚极易使得经济社会供需失衡，从而对整个国家的经济发展造成不利影响。Ryan等（2016）同样认为消费金融的规模不宜发展过大，过于庞大的消费金融规模会降低社会总资本的使用效率，反而会制约一个国家或地区的经济增长。
第2章消费金融的概念界定及理论基础
2.1消费金融的概念界定
消费金融是这些年时兴的新概念，作为消费与金融的结合体，消费金融这一概念一般被纳入经济学和金融学的研究范围。考虑到消费金融在我国发展的时间尚短，其所涉及的领域与业务还在不断延伸，所以对于消费金融这一概念并没有达成一个明确的共识。现有理论研究多是以消费金融的某一角度或方面为切入点对其进行分析探讨，分析的角度不同，得出的结论也有差异，为了更好的研究消费金融对经济增长的影响，我们需要先明确消费金融的概念。
在国外学术界，对于消费金融的概念界定虽然还没有形成一致的结论，但学者们对消费金融的定义多是从消费主体引申而来的，他们普遍认同消费金融是为消费者的消费需求服务的金融活动，由此产生了“Consumer Finance”，即消费者金融，这也是西方学术界广为流传的一种叫法。它是从消费者主体视角出发探究消费者如何在有限的资金约束下最大限度的满足自身消费需求的一种金融活动。消费者金融需要考虑的方面比较多，在满足自身消费需求的同时，消费者金融要兼顾到储蓄、消费信贷、资产组合、面临的经济风险和预算约束等诸多方面。消费者金融的概念比较笼统，为了更具体更有针对性的研究消费金融，有些学者便将消费主体限定为个人范畴，衍生出了Personal finance（PF）。我们可以将其理解为个人理财，个人理财简单而言就是为个人制定理财规划来管理自己的财富，从而抵御经济风险，实现自身资产的保值升值。
2.2消费金融相关理论
在我国，消费金融理论还处于初级阶段，尚未形成规范、完善的统一体系，对消费金融的研究更多地是将其限定在消费信贷这一领域。虽然对消费金融理论的具体内容还没有明确的界定，但学术界普遍认为消费金融理论起源于凯恩斯消费理论，其理论基础是持久收入假说和生命周期假说。
2.2.1凯恩斯消费理论
凯恩斯消费理论认为人们是依据自身现期收入来安排其消费的。短期内，当期的绝对收入是决定消费水平高低的关键性因素，因而，我们可以将消费看成收入的函数。根据凯恩斯在《就业利息和货币通论》一书中列出的消费与收入的线性消费函数公式，我们可以发现消费与收入呈现为正比例关系，若收入增加，人们会适当提高自己的消费水平，反之若收入减少，人们也会适当减少自己的消费支出，当人们处于失业状态以至于完全没有收入时，人们要么动用自己的储蓄来进行生存所需的消费，要么进行借贷等金融活动，从而就会出现初始的消费金融。
2.2.2持久收入假说
凯恩斯消费理论将消费与收入相联系，消费由收入决定，收入越高，消费越多。之后，弗里德曼对消费和收入的关系进行了进一步的探究。他将收入进一步细分，将消费者当前所能获得的收入定为暂时性收入，比如现有的工资、奖金等。与暂时性收入相对应的则是持久性收入，持久性收入是每个家庭或个人预期到的未来一定期限内收入的平均值，至于这个期限的长短，佛里德曼将其规定为三年以上。在此基础上，佛里德曼提出了持久收入假说，即理智的消费者会根据其持久性收入来规划自己的消费开支。
第3章消费金融的发展现状与影响因素...............................16
3.1消费金融的发展现状.................................16
3.1.1多元化参与主体，多层次竞争格局.............................16
3.1.2用户下沉效应明显，不良贷款率居高不下...............................17
第4章消费金融对经济增长的影响分析...............................23
4.1消费金融对经济增长的直接影响......................................23
4.1.1消费金融改变消费者的消费观念...................23
4.1.2消费金融提高消费者的消费水平...........................24
第5章消费金融对经济增长的实证研究................................30
5.1模型构建和指标定义.................................30
5.1.1模型选择与构建.........................30
5.1.2指标选择与定义.........................................31
第5章消费金融对经济增长的实证研究
5.1模型构建和指标定义
5.1.1模型选择与构建
PVAR模型是对VAR模型在实证数据分析领域的传承与发展，PVAR模型既保留了VAR模型的优良特性，如不需要提前明确各变量之间的因果关系，而是通过设定所有变量系统内生来反映变量之间的动态联系，巧妙地消除了变量间的内生性问题。PVAR模型又将专注于时间序列数据分析的VAR模型拓展到面板数据领域。一方面降低了实证数据时间序列长度的要求，只需满足T≥M+3（T为时间序列长度，M为变量的滞后阶数）的条件就可被模型识别估计出相对稳定的参数，从而放宽了模型估计的样本量限制。相比于VAR模型，PVAR模型兼顾了个体效应和时间效应分析，其可以通过捕捉个体的时间表现特性从而凸显不同区域经济发展差异。考虑到PVAR模型的多重优势，结合本文的研究内容，本文选择PVAR模型实证研究消费金融对经济增长的影响。
在消费金融指标的选择上，鉴于业界尚未对消费金融的概念界定达成一致的意见，学者们对消费金融指标的选定多是参考国外的相关研究，其中以长期或短期消费信贷指代消费金融的做法为主流。考虑到国内外消费金融发展的差异悬殊，我国消费金融发展短而快的发展态势使得长期或短期消费信贷相关数据缺乏系统连续的整理归纳。并且，不同省份在不同年份对长期或短期消费信贷数据统计口径的不一致也使得该指标的说服力不足，因而，长期或短期消费信贷指标并不能有效代表消费金融。本文基于数据的可获得性和消费金融概念界定的考量，选取个人消费贷款余额（cf）作为消费金融的数据指标。
第6章研究结论及政策建议
6.1研究结论
本文从逻辑分析和实证研究两方面探究消费金融基于消费传导路径和投资传导路径对经济增长的影响，在逻辑分析方面，研究发现：
（1）消费金融可以通过改善消费直接作用于经济增长。从影响渠道来看，消费金融借其对消费观念的改变、消费水平的提升、消费内容及结构的升级三维度影响消费需求进而促进经济增长，并与消费金融的影响因素相呼应，增强了其可信度。从影响主体来看，消费金融不仅作用于消费者的思想观念，激发消费者的消费欲望，刺激其消费需求，同时也影响着消费产业结构及消费品的改造升级。并借此满足消费者的多样化需求。消费金融影响消费需求，消费需求是国民收入的重要组成部分，因而消费金融的发展可以直接促进经济增长。
（2）消费金融可以通过刺激投资间接影响经济增长。消费金融通过影响消费需求间接改变投资规模与产业结构，投资又能直接作用于经济增长，因而消费金融可以间接影响经济增长。
参考文献（略）
